Due diligence pour startup : comment préparer au mieux l'exercice ?

Aujourd’hui, on aborde un sujet assez peu traité mais qui a son importance dans l’écosystème startup. Pour les fonds d’investissement, comme pour les entreprises qui souhaitent lever des fonds, la due diligence est une étape obligatoire. Il existe différents types de due diligence et en fonction de l’entreprise, on appliquera une méthode plutôt qu’une autre.

Dans cet article, on parlera des due diligence tech mais on expliquera aussi les différentes facettes des due diligences et comment bien les préparer.

Comprendre la due diligence

Définition et objectifs

Une due diligence est un audit qui consiste à vérifier un ensemble d’informations concernant une entreprise : données, business plan, comptes, stratégies commerciales, technologies… Les investisseurs veulent simplement s’assurer que l’entreprise dans laquelle ils souhaitent investir ne présente pas de problème particulier, de vice caché ou d’éléments quelconques qui pourraient affecter leur décision. C’est aussi un bon moyen d’avoir un état des lieux d’ensemble de l’intérieur de l’entreprise et de sa manière de fonctionner. Grâce à la due diligence, l’investisseur est vite fixé sur l’état de santé de l’entreprise. Il peut rapidement se projeter sur l’allocation de l’investissement.

La due diligence tech pour startups

L’importance de la due diligence technique

Dans cet article, on se focalise uniquement sur la partie technologique / informatique de la due diligence. Comme dit précédemment, cet audit va permettre aux investisseurs d’être rassurés (ou au contraire, de ne pas investir). Pour cela, il faut que la façon dont la tech soit présentée et organisée ait du sens. Il est important d’avoir des éléments qui légitiment le produit et la manière dont il a été développé (généralement, c’est le rôle du CTO).

Comment se passe une due diligence technique ?

Le processus de due diligence se décompose en 3 temps : une partie technique, une partie organisation et une partie stratégie. 

Pour la partie technique, voici les éléments analysés :

• Back-end : qualité du code, respect des bonnes pratiques et pertinence des choix techniques
• Front-end : qualité du code, respect des bonnes pratiques et pertinence des choix techniques
• Infrastructure / devops : gestion des serveurs par rapport aux enjeux business, efficacité des process de livraison et CI/CD
• Documentation : présence et qualité
• Base de données : respect des bonnes pratiques et pertinence des choix techniques
• Dette technique : gestion de la dette via l’historique du code qui génère la dette
• Sécurité : mise en place des bonnes pratiques de sécurité
• Vision tech : pertinence des choix en fonction du budget et des enjeux business

Pour la partie organisation, voici les éléments analysés :

• Méthodes : SCRUM, KANBAN, agile, cycle en V…
• Organisation opérationnelle : répartition des responsabilités, compétences de l’équipe technique, chiffrage et planning
• Outils : git, CRM, ERP, backlog..
• RH tech : entretien, plan de recrutement, montée en compétences, évolution de carrière..
• Vision produit : clarté de la roadmap, priorisation et formalisation..

Pour la partie stratégie, les éléments analysés sont les suivants :

• Vision et investissement tech : adéquation de la roadmap avec les budgets et les choix techniques
• Barrières technologiques : caractéristiques de l'outil, facile vs difficile à répliquer par la concurrence
• KPI : tableau de bord, pertinence et qualité des KPI remontés au board

Préparation à la due diligence

Préparation des documents

La préparation minutieuse des documents est essentielle pour une due diligence réussie. Pour les startups, cela signifie rassembler et organiser, de façon claire, tous les documents liés aux éléments que nous avons listés précédemment. Cette centralisation des informations permet non seulement de faciliter les choses pour les investisseurs, mais aussi de présenter l'entreprise sous son meilleur jour. Les documents clés incluent donc l’accès au code, à la documentation et aux outils.

Conseils pour les startups

Pour que le processus de due diligence se passe au mieux, voici quelques conseils :

• Anticiper : ça paraît évident, mais rien de pire que de se soumettre à l’exercice de la due diligence pour sans y être préparer. Non pas qu’il s’agisse de cacher des choses négatives ou de vouloir faire bonne impression, mais simplement de mettre de l’ordre et de faire préparer une bonne présentation des différents éléments analysés.
• Maintenir une transparence totale : l'honnêteté et la clarté dans la présentation des informations réduisent les risques de découvertes de "vices cachés" par les investisseurs, ce qui peut affecter la valorisation ou même annuler l'opération.
• Faites-vous accompagner par des experts : des consultants dont c’est le métier, qui connaissent bien les levées de fonds, qui savent comment mettre en valeur les documents, qui puissent valider vos choix techniques et qui sachent parler aux investisseurs.

Implications post-due diligence

Conséquences des résultats de la due diligence

Les résultats de la due diligence vont fortement influencer la décision des investisseurs. Une évaluation positive peut non seulement faciliter une levée de fonds, mais aussi améliorer la valorisation de l'entreprise. Inversement, la découverte de problèmes majeurs peut conduire à des renégociations ou, dans certains cas, à l'abandon de l'investissement. Peu importe le résultat, il est crucial pour les startups de comprendre les retours des auditeurs et d'utiliser les résultats pour améliorer leurs opérations et leurs stratégies.

Si vous êtes une startup et que vous souhaitez vous préparer à une due diligence, n’hésitez pas à nous contacter : découvrez notre service de due diligence technique ou contactez-nous directement.